广发期货：焦炭逢高能够直接进行套保操作

  【期现】昨日焦炭期货低开反弹走势，焦炭主力合约2505跌落34.5元/吨（-2.12%）收盘1594，5-9价差走强，夜盘翻红，主力逐渐移仓2509合约。虽然现货商场开端提涨，但期货盘面提早买卖提涨预期，预期有2-3轮提涨空间。到4月7日收盘，汾渭吕梁准一级冶金焦出厂价格报1160元/吨，环比相等，对应厂库仓单1430元/吨，基差-164；日照准一级冶金焦买卖价格报1380元/吨，环比相等，对应港口仓单1525元/吨（对标），基差-69。现货端钢厂焦炭第十一轮提降落地后，4月7日焦企敞开榜首轮提涨。

  【赢利】到4月3日，钢联多个方面数据显现调研全国30家独立焦化厂吨焦盈余状况，全国均匀吨焦盈余-53元/吨；山西准一级焦均匀盈余-31元/吨，山东准一级焦均匀盈余-5元/吨，内蒙二级焦均匀盈余-94元/吨，河北准一级焦均匀盈余14元/吨。

  【供给】到4月3日，247家钢厂焦炭日均产值47.4万吨/日，周环比-0.2万吨/日，全样本独立焦化厂焦炭日均产值64.8万吨/日，周环比+0.7。总产值为112.2万吨/日，周环比+0.5。

  【需求】到4月3日，247家钢厂日均铁水238.73万吨/日，周环比+1.45万吨/日，折算焦炭需求114.77万吨/日，日均供需差环比+0.69万吨/日。上星期焦炭需求持续添加，表需上升。

  【库存】到4月3日，焦炭总库存1051.6万吨，周环比-8.5，其间，全样本独立焦企焦炭库存117.5万吨，周环比-12.5，247家钢厂焦炭库存672.9万吨，周环比+4.7，港口库存261.3万吨，周环比-0.7。

  【观念】焦炭现货供需有所回暖，港口焦炭买卖报价稳中偏强运转。4月7日敞开榜首轮提涨，暂未落地，商场预期将触底小幅反弹。因为焦煤让利，焦企赢利亏本并未加大，部分焦企小幅复产。供给端，焦炭产值环比上升，出货有所好转。需求端，近期下流钢厂产能利用率上升较快，上星期铁水产值提升至238万吨/日以上，后期铁水日产仍有上升空间，焦炭表需上升。库存端，上星期焦炭总库存小幅去库，焦企持续去库，钢厂累库，港口去库，库存结构好转。估值方面，期货提早反弹，盘面升水过大，需求等候现货实现。战略方面，考虑厂库仓库存储上的压力现已通过去库缓解，基本面环比改进，虽然期货预期提早买卖，美国大幅度进步关税归于较大微观利空，主张转为短线逢低做多操作，本周盘面动摇区间或在1570-1680左右，工业客户如有现货敞口，逢高能够直接进行套保操作，对冲后市见顶回落的危险。