毛利率下滑应收账款抬升财务费用激增！欧科亿回复上交所

  发布关于2024年年度报告的信息公开披露监管问询函的回复公告，解释境内外业务毛利率下滑较大的原因及合理性、应收票据及应收账款期末余额占据营业收入比例持续上升的原因及合理性等多个问题。

  公告显示，2024 年主营业务毛利率为 23.11%，较 2023 年的 29.33%，下降了 6.22个百分点，其中境内毛利率同比下降 6.51 个百分点，境外毛利率同比下降 7.87个百分点，境内外毛利率下滑较大，公司说明主要原因是：

  ①近年来，国内需求疲软，公司加快产品结构调整，2023-2024 年，公司对标当前进口替代的目标市场，以高端数控刀片的新产品切换部分原有产品，目标市场和产能切换需要一定时间，产销量下降，2022-2024 年数控刀具产品的产量分别为 10,722.58 万片（支）、10,687.40 万片（支）、8,026.90 万片（支），产量同比下降，导致单位成本上升，从而导致毛利率下降。同时，硬质合金制品中的锯齿刀片产品由于市场需求下滑，2023-2024 年产销量相比 2022 年有一定下降，毛利率较 2022 年有所下降。

  ②为丰富公司数控刀具产品类别，提升公司综合竞争力，2022 年底，公司投资建设数控刀具产业园项目，新建整体硬质合金刀具、数控刀体、金属陶瓷刀片、棒材等新项目生产线，随着新项目陆续进入投产，由于新项目处于产能爬升阶段，初期毛利率较低，拉低了公司综合毛利率水平。

  综上所述，公司境内外毛利率下降的原因主要为产能利用率不足和新项目产能爬升阶段毛利率较低。

  2024年年报显示，应收账款期末余额 4.16 亿元，同比增长 7.87%，应收票据期末余额 2.28 亿元，同比增长 39.41%；应收账款和应收票据期末余额合计占营收比例为 57.88%，且最近 3 年逐年上升。

  公司表示：近三年应收账款期末余额占比分别为 26.87%、37.58%、36.91%，2023年及 2024 年，公司应收账款期末余额占比高于 2022 年，根本原因系①客户受宏观经济影响货款支付进度变慢；②公司加大终端客户的开发，终端客户回款周期长。

  近三年，欧科亿应收票据期末余额（考虑应收款项融资）占比分别为 11.29%、16.08%、20.30%，逐年上升，根本原因系受国际形势紧张及宏观经济的影响，制造业普遍资金链承压，客户使用票据支付的比例上升。

  年报披露：（1）公司存货期末余额 6.31 亿元，同比增长 27.70%，其中库存商品 2.78 亿元、在产品 1.65 亿元、原材料 1.52亿元；存货周转率 1.55，且最近 3 年年年在下降；（2）发出商品期末余额 4,821.31万元，同比增长 111.60%；（3）存货跌价准备期末余额 2,074.06 万元，其中库存商品 2,009.72 万元，发出商品 64.33 万元，未对原材料、在产品计提跌价准备。

  欧科亿表示，原材料囤货属于主动策略，需求疲软为行业共性影响，公司存货构成中在产品、 库存商品占比较高及存货周转率下降是短期市场压力与长期战略布局叠加的结果。其存货结构及周转变化具备合理性。

  2024 年，公司财务费用 1435.03万元，同比增长 334.31%，其中利息费用 1760.48 万元，同比增长 95.08%，利息收入 308.65 万元，同比减少 23.75%；短期借款、长期借款、一年内到期的非流动负债期末金额之和为 6.65 亿元，同比增长 7.97%；公司货币资金期末余额 3亿元，同比减少 47.8%，其中受限资金 1.13 亿元，主要是银行承兑汇票保证金；应当支付的票据期末余额为 3.25 亿元。

  欧科亿表示，截至 2024 年末，公司货币资金 30,001.49 万元，其中非受限资金 18,705.80万元，交易性金融实物资产 37,177.61 万元。既能保证日常运营的资金需求，也能保证应当支付的票据的到期兑付，公司受限资金占比较高对日常运营无重大不利影响。